今日开市，国内冷轧钢管市场价格弱势盘整。随着期货的继续走弱，场内心态亦是悲观，现货市场弱势震荡，华东地区建筑钢材领跌10-20元/吨，北京地区建筑钢材个别规格下调10-20元/吨，即便部分市场价格略有下滑，但销售情况依旧冷清，目前高温天气、销售不旺，加上市场需求萎缩成交低迷，都不足以支撑价格反弹。“目前，我国多数行业仍处于国际产业链的中低端，如果我们不能抓住机遇，在技术进步和培育大企业、大企业集团上取得实质性进展，我国产业结构将有可能被长期锁定在国际分工的低端，甚至出现与发达国家差距进一步扩大的风险。”苗长兴担忧地说。
淡季钢厂检修增多:4月粗钢日产量环比回落明显,且当月产业链存货下降幅度也环比明显缩小,反映4月下游采购活跃度下滑。4月份处于钢铁需求淡季,加上经济仍处于筑底过程,下游各行业PMI数据反应订单偏弱,冷轧钢管需求疲软应在预期之内。尽管下游订单回落,但我们看到钢厂盈利仍处在高位,因此钢厂减产原因并非来自盈利下滑,而是更多的由传统淡季集中检修行为造成;出口依旧强劲:4月出口再次回升至8百万吨水平,符合我们之前对出口偏强的判断。后期出口订单有望继续保持高位,一方面国内钢价再次探底,内外价差仍在扩大;另一方面北半球即将结束夏休季,需求有望出现季节性回升。从海外主要矿山发货情况来看,6、4月发货量未见显著增加,基本符合三季度产能投放放缓的背景,4月进口数据大增可能与报关节奏有关。当月冷轧钢管进口均价环比明显回落,钢厂原料成本有望进一步下滑;
关注淡旺季切换需求变化:自6月23日以来,冷轧钢管板块累计涨幅已近25%,同期均大幅跑赢大盘,反应市场对钢铁产能周期改善逻辑的认可。国内钢铁需求自4月份至今基本处于下降趋势,但钢厂利润逐月扩张,即便在7、8月份淡季利润仍在环比改善,这主要得益于产能中周期的显著改善。对于短期行业基本面走势判断,应着重关注钢厂订单变化,我们认为促使钢厂订单短期回升的潜在因素有:9月份旺季冷轧钢管下游开工回暖、经济短期触底、中间需求上升,但需求波动不确定性较高,对此我们将密切跟踪订单变化情况。 |
